Como aconteceu em outros países da América Latina, o ecossistema de investimentos de impacto no Chile cresceu nos últimos dez anos. O papel das fundações foi fundamental para esse crescimento, devido à sua natureza filantrópica e capacidade de assumir riscos e gerar inovação1. Apesar disso, apenas 12% das fundações no Chile destinam recursos para organizações que visam resolver um problema social ou ambiental e gerar retorno financeiro2. Isso mostra que há uma oportunidade para que as fundações e organizações tradicionais de filantropia se envolvam mais no investimento de impacto, fornecendo capital filantrópico e, através dele, ajudando a dinamizar e catalisar o próprio ecossistema, atraindo outros atores.

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Uma das causas da baixa presença das fundações no ecossistema chileno de investimentos de impacto reside no sistema jurídico, que limita o uso de instrumentos financeiros flexíveis para entregar  recursos a terceiros com expectativa de retorno financeiro, além das doações. Adicionalmente, é um sistema que gera altos custos processuais para as organizações e dificulta o engajamento de potenciais doadores para investimentos de impacto3. Apesar disso, organizações como a Fundación Mustakis começaram a inovar no uso de diferentes instrumentos de financiamento próprio, por exemplo, usando seu fundo patrimonial (endowment), e para financiar terceiros com outros mecanismos que não as doações.

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A Fundación Mustakis é uma das organizações de filantropia que começou a explorar outros modelos de investimento social através do financiamento a terceiros, potencializando seu impacto além da implementação de seus próprios programas. Seu objetivo é promover o desenvolvimento integral de crianças e jovens por meio de seus programas internos e, além disso, apoiar o desenvolvimento  de outras organizações, empresas sociais e iniciativas que buscam resolver desafios sociais relacionados sobretudo à pobreza e à desigualdade.

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Inicialmente e desde sua criação em 1997, a Fundación Mustakis fornecia doações ocasionais, mas então, em 2013, começou a experimentar a venture philanthropy a fim de contribuir para o desenvolvimento social, apoiando empreendimentos e outras fundações com potencial de promover negócios de impacto.

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Por exemplo, em 2016, no contexto da linha de ação de apoio a empreendimentos sociais, a Fundação passou a fornecer acompanhamento e apoio financeiro a negócios tradicionais, negócios com triplo impacto e organizações sem fins lucrativos. Um dos primeiros beneficiários desse acompanhamento com abordagem de venture philanthropy foi a Co-Emprende, organização que visa reduzir as lacunas no acesso a recursos financeiros para empreendimentos nos bairros de La Pincoya e Comuna Recoleta, em Santiago do Chile, fornecendo consultoria personalizada, jornadas de capacitação e capital semente para financiar projetos com impacto positivo na realidade e projeção do negócio. O apoio financeiro e o não financeiro fornecidos pela Fundação à Co-Emprende são definidos anualmente mediante convênio. E embora nesses convênios não seja estipulada uma participação direta

da Fundación Mustakis no órgão de governança ou no portfólio da Co-Emprende, ela de fato mantém um relacionamento estreito, na qualidade de parceiro, para orientar e assessorar em decisões estratégicas.

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Para realizar um acompanhamento adequado, os indicadores de resultado e impacto são definidos desde o início pela Co-Emprende em relação aos beneficiários diretos. Esses indicadores são revisados periodicamente nas reuniões formais celebradas entre ambas as partes a cada seis meses.